实体经济是我国国民经济的重要组成部分，经济决定金融，金融促进经济。票据融资作为中短期融资中最具有效率性和规范性的工具之一，一方面服务支持实体经济，另一方面也提高流动性投放的精准性，有利于进一步优化融资结构。

票据融资规模达近年新高

在央行最新发布的4月金融统计数据报告中，人民币贷款、社会融资规模、广义货币（M2）“三量齐升”，金融加大力度进一步助力实体经济复苏。4月社融数据全面超预期，新增社融3.09万亿元，同比增加1.42万亿元；M2升至11.1%，为三年来新高；人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。

其中值得注意的是，票据融资规模达近年来新高，说明企业短期流动性的需求强劲，票据融资代替短期贷款受到企业青睐。数据显示，4月新增人民币贷款中的票据融资规模增加3910亿元，同比多增109%；新增社会融资规模中，未贴现的银行承兑汇票增加577亿元，同比多增934亿元。

票据融资对实体经济的意义

近几年，我国票据融资在服务实体经济上有了较为突出的进展，在社融规模中比重逐年提高，票据融资规模和交易量加快回升，成为中小微企业缓解资金困境的重要途径。2019年末票据融资余额为7.6万亿元，比2001年增长了22倍，其中由中小微企业申请的票据贴现余额占81.39%，成为中小微企业获得金融支持的重要渠道。

票据融资对促进实体经济发展主要有三大意义：一是在实体经济运行中会产生大量的银行承兑汇票，引导企业充分运用票据融资方式将会节约大量资金成本，提升企业信用。

 

二是通过央行票据再贴现工具，能精准定位扶持对象，使资源更有效地配置到重点领域，切实优化实体经济结构。

三是为实体经济提供便捷融资渠道和低成本资金，特别是有效解决中小微企业融资难问题，提升了中小微企业获得的资金可获得性与融资效率。

拓宽中小微企业票据融资渠道

但从目前情况看，票据在服务中小微企业融资方面尚有发挥不充分的地方。此前，央行曾表示受多种因素影响，中小微企业票据融资的可得性和效率还有待提升。从金融机构资产交易的角度来看，票据个性化特征比较明显，价格形成机制较为复杂，标准化程度不够高。

根据现行《票据法》的规定，票据市场主体只能办理交易性票据业务，不能办理融资性票据业务。而目前在交易性票据中，银行承兑汇票所占的比重又高达82%，商业承兑汇票所占比重仅为18%。这限制了中小企业票据融资的规模和范围，也不利于金融机构防范票据风险和保持票据市场的健康持续发展。

因此我国票据市场在发挥融资功能时仍受到制约。所以在鼓励企业使用票据融资的同时，还要进一步推动票据标准化的良性发展、健全票据融资风险机制、深化改革推进社会信用体系建设，从而打造票据市场稳定发展的综合体系。

为拓宽中小微企业票据融资渠道，央行积极创新开展标准化票据融资机制试点，以此打开中小微企业的票据融资空间，让中小微企业享受到低利率融资。票交所正在加快推动线上供应链票据融资业务创新发展，推出供应链票据平台，支持供应链票据通过标准化票据融资。